一、本周(5.18-5.22)聚酯瓶片先穩(wěn)后弱、現(xiàn)貨期貨同步震蕩,華東現(xiàn)貨周初8900元/噸附近,周中沖高后回落,周五跌至8680元/噸,期貨主力同步走弱;原料原油回調(diào)拖累成本,下游剛需觀望、采購謹(jǐn)慎,工廠挺價意愿減弱,整體呈現(xiàn)高位回落、成交清淡的態(tài)勢。
期貨(鄭商所瓶片主連PRZL2,元/噸)
5.19:8266(-36)
5.20:8298(+90)
5.21:8312(+38)
5.22午盤:8076(日內(nèi)大跌約- 236)
走勢:周初小幅回調(diào)→周中反彈→周五急跌,整體高位震蕩偏弱。
現(xiàn)貨(華東水瓶級,含稅出廠,元/噸)
5.19:8920(-50)
5.20:8910(+30)
5.21:8890(-20)
5.22:8680-8750(持穩(wěn))
特點(diǎn):工廠挺價明顯,成交以剛需小單為主。
二、核心驅(qū)動因素分析
1.成本端:原油回調(diào),聚酯原料偏弱中東地緣緊張略有緩和,國際原油高位回落,PTA、乙二醇震蕩走弱。瓶片生產(chǎn)成本約7252元/噸,周環(huán)比- 59元;生產(chǎn)毛利約1061元/噸,仍處高位,工廠挺價意愿強(qiáng)。
2.供應(yīng)端:開工穩(wěn)定、庫存偏低、出口托底國內(nèi)產(chǎn)量約33.1萬噸,產(chǎn)能利用率71.4%,環(huán)比持平;裝置長停后有重啟預(yù)期,后期供應(yīng)或增加。工廠庫存約8天,處近年低位,現(xiàn)貨偏緊。出口訂單良好,印尼等國“0關(guān)稅”政策利好出口,內(nèi)外價差支撐現(xiàn)貨。
3.需求端:內(nèi)需平淡、旺季尾聲、剛需為主國內(nèi)飲料、食用油等終端進(jìn)入旺季尾聲,備貨放緩,下游買氣偏弱,觀望為主。片材、注塑等非飲料需求一般,采購以剛需為主,低價補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。
4.期貨端:資金波動、倉單下降、基差高位期貨周五急跌,受原油回調(diào)、資金離場影響,短期情緒偏空。倉單持續(xù)下降,本周累計(jì)- 23.79%,現(xiàn)貨偏緊格局未變?;?現(xiàn)貨-期貨)維持500–600元/噸高位,對期貨有支撐。
三、技術(shù)層面分析
據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng),當(dāng)10日均線在20日均線上方時,上漲概率較大。反之,則概率較小。5.7日開始,10日均線向下掉頭靠近20日均線,5.14日下穿20日均線,下跌概率繼續(xù)加大。

如圖所示,本周的下跌也印證了生意社現(xiàn)貨行情分析方法核心原理的準(zhǔn)確性。
四、行情總結(jié)與展望本周結(jié)論:成本回調(diào)拖累期貨,低庫存與出口托底現(xiàn)貨,工廠挺價、剛需成交,整體高位區(qū)間震蕩。
短期(5月底–6月初)預(yù)判:價格:現(xiàn)貨8800–9000元/噸,期貨8000–8400元/噸,寬幅震蕩。
關(guān)鍵:原油走勢、PTA檢修、庫存變化、出口訂單。
風(fēng)險:若原油持續(xù)大跌或庫存累積,現(xiàn)貨或小幅回調(diào);低庫存下深跌概率小。

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