一、本周價格走勢(5.12–5.15)
本周(5.12–5.15)聚酯瓶片現(xiàn)貨與期貨同步震蕩下行,華東現(xiàn)貨從周一9080元/噸持續(xù)回落至周三、周四8850元/噸,累計下跌約230元/噸,周五小幅回彈至8800–8900元/噸;期貨PR主連周內(nèi)大跌,周四最低至8078元/噸,周五尾盤小幅反彈,整體呈現(xiàn)“先穩(wěn)后大跌、尾盤微抬”的弱勢走勢,成交清淡、剛需小單為主,市場觀望情緒濃厚。
1)現(xiàn)貨(華東主流,含稅出廠)
?5.12:9080元/噸(-20)
?5.13:8850–9000元/噸(-50~-150)
?5.14:8850元/噸(-150)
?5.15(午盤):8800–8900元/噸(小幅回穩(wěn))
2)期貨(PR主連,鄭商所)
?5.12:8372元/噸(-8)
?5.13:8302元/噸(-80)
?5.14:8078元/噸(-274,-3.28%)
?5.15(14:42):8192元/噸(+52,+0.63%)
二、核心行情分析
1)成本端:PTA持續(xù)走弱,成本支撐松動
?PTA:現(xiàn)貨約6630元/噸,較月初跌超3%,原油回落→PX偏弱→PTA下行,瓶片成本重心下移。
?MEG:低位震蕩(約4875元/噸),對瓶片拖累有限。
2)供應(yīng)端:開工穩(wěn)定、利潤高、庫存開始累積
?本周產(chǎn)量約33.08萬噸,產(chǎn)能利用率71.44%,環(huán)比持平。
?生產(chǎn)毛利約1121元/噸,處近年高位,廠家生產(chǎn)積極性高。
?廠內(nèi)庫存可用天數(shù)8.86天(上周5.73天),環(huán)比明顯累庫。
3)需求端:旺季尾聲、內(nèi)需平淡、出口回落
?傳統(tǒng)3–5月旺季接近尾聲,需求逐步轉(zhuǎn)淡。
?下游飲料/片材開工80%–90%,但不囤貨、剛需小單,對高價抵觸。
?出口訂單回落,F(xiàn)OB上海主流1190–1235美元/噸,報價持續(xù)下調(diào)。
4)市場情緒:悲觀為主,觀望濃厚
?成交清淡、明穩(wěn)暗降,平均產(chǎn)銷約59%。
?期貨大跌打擊信心,下游采購謹(jǐn)慎,實(shí)單稀少。
三、技術(shù)層面分析
據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng),當(dāng)10日均線在20日均線上方時,上漲概率較大。反之,則概率較小。5.7日開始。10日均線向下掉頭靠近20日均線,下跌概率加大。

如圖所示,本周的下跌也印證了生意社現(xiàn)貨行情分析方法核心原理的準(zhǔn)確性。
四、后市展望(短期1–2周)
?走勢判斷:偏弱震蕩為主,底部有成本支撐。
?關(guān)鍵點(diǎn)位:現(xiàn)貨8700元/噸附近有支撐,上方壓力9000–9100元/噸;期貨8000元/噸心理支撐,8300元/噸短期壓力。
?核心變量:PTA價格、原油波動、下游補(bǔ)貨節(jié)奏、出口訂單變化。
總的來說,在成本走弱、旺季收尾、供應(yīng)寬松、庫存累積、情緒偏空的共同作用下,未來1–2周聚酯瓶片仍將以偏弱震蕩為主,不排除進(jìn)一步小幅下探的可能;但下方成本支撐、剛需托底及階段性補(bǔ)庫預(yù)期仍在,大跌空間有限,更可能是“慢跌—筑底—小幅回彈”的節(jié)奏。

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