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一、價(jià)格走勢(shì)

?現(xiàn)貨：據(jù)生意社價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，周初約8400→周一暴漲沖高至8700+→周中快速回落→周五收于8520–8550，全周小幅收漲約120元/噸(+1.4%)

?期貨(瓶片主連)：

?3.23：開(kāi)盤(pán)8300→最高8774→收盤(pán)8668(+474)

?3.24：8198→8536→8186(-286)

?3.25：8236→8300→8108(-202)

?3.26：8074→8166→8104(+124)

?3.27：窄幅震蕩，收于8100附近

?整體：先暴漲沖高、后大幅回落、周尾企穩(wěn)，呈“過(guò)山車(chē)式”寬幅震蕩

二、核心行情驅(qū)動(dòng)因素分析

成本端是主導(dǎo)行情波動(dòng)的核心因素

本周PET價(jià)格的所有起伏均由上游成本端直接驅(qū)動(dòng)，原油市場(chǎng)受中東地緣政治局勢(shì)反復(fù)影響，出現(xiàn)單日大幅漲跌的劇烈波動(dòng)行情，進(jìn)而直接傳導(dǎo)至PET的兩大直接原料PTA和MEG市場(chǎng)，導(dǎo)致PTA與MEG價(jià)格同步呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，單日價(jià)格波動(dòng)幅度超過(guò)300元/噸。由于PET生產(chǎn)對(duì)PTA、MEG原料依賴度極高，成本端的劇烈變動(dòng)完全主導(dǎo)了PET的價(jià)格走勢(shì)，使得PET價(jià)格跟隨原料快速跟漲跟跌，成為本周行情最核心的驅(qū)動(dòng)邏輯，同時(shí)原料的大幅波動(dòng)也持續(xù)擠壓PET生產(chǎn)企業(yè)的加工利潤(rùn)，讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)空間持續(xù)收窄。

供需端表現(xiàn)偏弱，難以支撐價(jià)格單邊上漲

供應(yīng)端方面，本周?chē)?guó)內(nèi)PET生產(chǎn)裝置逐步重啟，行業(yè)開(kāi)工率呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)量持續(xù)增加，疊加前期市場(chǎng)庫(kù)存處于相對(duì)高位，整體供應(yīng)端壓力逐步顯現(xiàn)，無(wú)法為價(jià)格上漲提供持續(xù)支撐。需求端方面，下游飲料、包裝等行業(yè)處于傳統(tǒng)需求旺季，剛需采購(gòu)保持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，但面對(duì)PET及上游原料的高位價(jià)格，下游企業(yè)抵觸情緒明顯，普遍采取按需采購(gòu)、隨用隨拿的采購(gòu)策略，整體采購(gòu)節(jié)奏偏謹(jǐn)慎，無(wú)大規(guī)模追高補(bǔ)庫(kù)行為，市場(chǎng)實(shí)際成交偏清淡，需求端的乏力直接限制了PET價(jià)格的上漲空間，導(dǎo)致價(jià)格在沖高后快速回落。

市場(chǎng)情緒面謹(jǐn)慎觀望，多空分歧較為明顯

受中東地緣政治局勢(shì)不確定性、原油及原料價(jià)格大幅波動(dòng)的影響，PET產(chǎn)業(yè)鏈上下游市場(chǎng)參與者均保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，貿(mào)易商操作以快進(jìn)快出、輕倉(cāng)運(yùn)作為主，不敢大量囤貨，下游工廠則持續(xù)觀望原料走勢(shì)，不愿輕易增加庫(kù)存。市場(chǎng)多空分歧持續(xù)存在，多方依托成本高位支撐看好價(jià)格韌性，空方則基于供應(yīng)增加、需求乏力看空價(jià)格上漲空間，整體市場(chǎng)缺乏明確的方向性指引，資金入市意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了PET價(jià)格的震蕩走勢(shì)。

三、短期后市走勢(shì)預(yù)判

?走勢(shì)：短期高位震蕩為主，跟隨原油與PTA/MEG波動(dòng)。

?支撐：成本端依舊是核心支撐因素，地緣風(fēng)險(xiǎn)未完全緩解、PTA和MEG高位，持續(xù)為PET價(jià)格提供底部支撐。

?壓力：供應(yīng)增加、下游抵觸、高價(jià)抑制需求。

后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注中東地緣局勢(shì)變化、原油價(jià)格走勢(shì)、PTA與MEG原料價(jià)格波動(dòng)、PET裝置開(kāi)工動(dòng)態(tài)以及下游采購(gòu)節(jié)奏的變化，這些因素將共同決定短期PET價(jià)格的走向。